iShares EURO STOXX Select Dividend 30 UCITS ETF (DE)

Anlageziel des iShares Euro Stoxx Select Dividend 30(DE)UCITS ETF-DIS

Der iShares EURO STOXX Select Dividend 30 UCITS ETF (DE) ist ein börsengehandelter Indexfonds (Exchange Traded Fund, ETF), der möglichst genau die Wertentwicklung des EURO STOXX® Select Dividend 30 (Preisindex) abbildet. In dieser Hinsicht versucht der Fonds, den Referenzindex nachzubilden.

Der Index misst die Wertentwicklung der 30 nach der Dividendenrendite führenden Aktien aus dem EURO STOXX® Index, die bestimmten Kriterien entsprechen. Der Index enthält Unternehmen, die zum Zeitpunkt ihrer Aufnahme, in vier von fünf Kalenderjahren Dividenden gezahlt haben, in den letzten fünf Jahren kein negatives Dividendenwachstum erzielt haben, deren Ausschüttungsquote maximal 60% beträgt und die die Kriterien für Handelsvolumina erfüllen. Der Index wird nach dem Nettodividendenertrag gewichtet, wobei der Höchstanteil der Einzelunternehmen bei 15% liegt. Der Index wird jedes Jahr neu gewichtet.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird dieser ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Anteile aller Wertpapiere enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index finden – beim Dax zum Beispiel alle 40 Aktien. Dabei ist der Anteil jeder Aktie genauso groß wie ihr jeweiliges Gewicht im Index.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Wir erwarten nun auch für die US-Notenbank deutliche Leitzinssenkungen im zweiten Halbjahr 2024

Die Wirtschaft im Euroraum hat sich besser entwickelt als erwartet. Wir haben Mitte Mai unsere 2024er Wachstumsprognose für den Euroraum von 0,1% auf 0,7% erhöht. Auch die US-Wirtschaft hat den Anstieg der US-Leitzinsen um 525 Basispunkte besser weggesteckt, als wir es für möglich gehalten haben. Ein bedeutsamer Risikofaktor für Investoren am europäischen Aktienmarkt für das Börsenjahr 2024 – eine drohende Rezession in den USA – ist für uns vom Tisch. Zudem dürften die europäischen Aktienmärkte mittelfristig Rückenwind bekommen von sinkenden Leitzinsen.

Gewinnerwartungen für die Euro Stoxx 50-Unternehmen zuletzt wieder etwas unter Druck

Die Erwartungen für die Unternehmensgewinne der Euro Stoxx 50-Aktien sind zuletzt wieder etwas unter Druck gekommen. Die für das Geschäftsjahr 2024 prognostizierten Unternehmensgewinne im Euro Stoxx 50 sind im vergangenen Quartal leicht von 342 auf 337 Indexpunkte nach unten revidiert worden. Der verbesserte Ausblick für die Konjunktur – insbesondere in den USA – dürfte die europäischen Gewinnperspektiven zwar unter die Arme greifen. Die anhaltend hohen Kosten – beispielsweise droht ein Anstieg der Löhne im Euroraum von mehr als 5% gegenüber Vorjahr – sprechen jedoch dafür, dass die negativen Gewinnrevisionen der Unternehmensanalysten noch anhalten sollten.

Die Volatilität am europäischen Aktienmarkt ist weiterhin viel niedriger als erwartet

Die implizite Euro Stoxx 50-Volatilität VSTOXX stellt dar, welche erwarteten Kursschwankungen für den Euro Stoxx 50 an den Optionsmärkten eingepreist werden. Je höher der VSTOXX notiert, desto höher ist die Nervosität, und desto größer ist die Angst der Anleger vor weiteren Kursverlusten. Im Jahr 2023 bewegte sich der VSTOXX an 41 Handelstagen über 20 (16% der Handelstage des Jahres). Doch im Börsenjahr 2024 gab es bis zum 26. Juli noch keinen einzigen Handelstag mit einem VSTOXX größer 20. Die Kursschwankungen am europäischen Aktienmarkt sind damit deutlich geringer, als wir es erwartet hatten.

Doch auch ohne Rezessionen sehen wir mögliche Risikofaktoren, die den europäischen Aktienmarkt kurzzeitig bremsen könnten: anhaltend hohe Leitzinserwartungen aufgrund einer hartnäckig erhöhten Inflation, eine sich weltweit ausweitende Krise am Gewerbeimmobilienmarkt, anhaltende Wachstumsprobleme in China aufgrund der Immobilienkrise oder eine steigende Unsicherheit im Vorfeld der Präsidentschaftswahlen in den USA. In diesem Umfeld möglicher Risikofaktoren und aufgrund der im internationalen Vergleich derzeit schwächeren Perspektiven für die europäischen Unternehmensgewinne empfehlen wir, europäische Aktien in einem Aktienportfolio derzeit noch leicht „unterzugewichten“.

Fazit

Europäische Aktien haben sich in den letzten Monaten wieder schlechter entwickelt als der MSCI-Welt. Auch wenn wir für die kommenden Monate weiterhin eine leicht unterdurchschnittliche Entwicklung erwarten, da sich die Unternehmensgewinne in Europa immer noch schwächer entwickeln als beispielsweise in den USA, votieren wir weiterhin mit „Kauf“.

Kostenaufklärung

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten, auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten, sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.