Fidelity Active STrategy Global Fund - A EUR

Anlageziel des Fonds

Der Fidelity Active STrategy Global Fund (kurz: FAST Global Fund) will langfristiges Kapitalwachstum erzielen und seine Benchmark, den MSCI AC World, übertreffen. Hierfür wird global in Aktien oder andere mit den Unternehmen verbundene Instrumente investiert.

Contrarian Investing

Zentraler Ansatz des Investmentprozesses ist es, konträr zur gängigen Marktmeinung zu investieren, quasi gegen den Strom zu schwimmen. Das heißt es werden gezielt von der Mehrzahl der Marktteilnehmer aktuell als unattraktiv eingeschätzte Unternehmen gesucht, die aufgrund von strukturellen und/oder zyklischen Problemen aus Sicht des Portfoliomanagements deutlich falsch bewertet sind. Der Fondsmanager setzt also darauf, für seine Anleger die Kluft zwischen schlechter Wahrnehmung der Marktteilnehmer zu einer Aktie und tatsächlich besserer Realität auszunutzen.

Investmentprozess

Der Investmentprozess ist marktüblich in die Teilschritte Ideengenerierung, Aktienanalyse/-auswahl, Portfoliokonstruktion und Portfolioüberwachung gegliedert. Das Besondere beginnt mit den Investitionsschwerpunkten:

Der gründlichen Analyse der Unternehmen kommt bei diesem Ansatz besondere Bedeutung zu, gilt es doch, durch die zumeist negative allgemeine Marktmeinung hindurchzuschauen und zu bewerten, ob die tatsächliche Unternehmenssituation in der Realität besser aussieht und Aufwärtspotential verspricht. Investiert wird final relativ konzentriert in rund 50 Aktien mit einem längeren Anlagehorizont von 3-5 Jahren bzw. bis die Investmentidee aufgeht (das sogenannte Long-Book).

Eine weitere Besonderheit des Fonds ist es, dass über Termingeschäfte diese Investitionen noch gehebelt werden können auf maximal 135% des Fondsvermögens.

Short-Positionen als zusätzliche Besonderheit

Zusätzlich zur oben beschriebenen Investition in Unternehmen will das Fondsmanagement auch von Abwärtsbewegungen überbewerteter Unternehmen profitieren. Die Umsetzung erfolgt über Derivate. Kursrückgänge dieser Aktien spiegeln sich dann in Gewinnen für den Fonds wider. Im Fokus stehen:

Dieser Portfolio-Teil, das sogenannte Short-Book, umfasst rund 30 Unternehmen und bis zu 30% des Fondsvolumens. Der Anlagehorizont dieser Titel ist deutlich kürzer und beträgt i.d.R. einige Monate.

Die durchgerechnete Nettoaktienquote des Fonds (Long Book minus Short-Book) beträgt zumeist zwischen 90% und 110%. Währungsabsicherungen erfolgen nicht.

Globales Analystenteam und erfahrener Fondsmanager

Wesentlicher Faktor für einen erfolgreichen Investmentprozess für diesen speziellen Fonds ist ein großes, erfahrenes und global aufgestelltes Analysten- und Portfoliomanager-Team. Hier kann Fidelity mit weit über 200 Professionals punkten, die in der Vergangenheit eine nachweislich überzeugende Güte ihrer Prognosen vorzuweisen haben. Und der Fondsmanager Dmitry Solomakhin verwaltet den FAST Global Fund bereits seit Auflage.

Hohes Diversifikationspotential

Durch die besondere Portfolioausrichtung auf Contrarian sind die Überschneidungen zu klassischen globalen Aktienfonds gering. Viele der investierten Titel wird man in anderen Fonds nicht finden. Dementsprechend groß sind auch die Abweichungen zum Vergleichsindex MSCI AC World. Das sogenannte Active Money, welches die Abweichung vom Index misst, liegt langfristig um 120% (>100% nur durch die Hebelung des Long-Books und durch das Short-Book möglich). Das ermöglicht dem Anleger ein großes Diversifikationspotential, d.h. die Wertentwicklung des Fonds sollte relativ stark entkoppelt sein vom Wettbewerb und Indexbewegungen.

Hervorragende Performance, wenn Märkte nicht durch Growth dominiert werden

Der bewertungsorientierte Contrarian-Ansatz (Value) führt in Börsenzeiten, in denen Wachstumsaktien (Growth) dominieren, zu einem stilistischen Gegenwind. Durch eine gute Einzeltitelselektion schaffte es der Fonds in der Vergangenheit zumeist, in diesen Zeiten mit dem Wettbewerb mitzuhalten, was wir positiv beurteilen. Wenn dieser stilorientierte Gegenwind nachlässt oder sogar dreht (also Value besser abschneidet), kann der FAST Global Fund seine ganze Stärke ausspielen. Die per 30.11.2024 erreichte 3-Jahresperformance von 14,5% p.a. ist herausragend und liegt signifikant über dem MSCI AC World (+10,0% p.a.) und dem Durchschnitt der Wettbewerber (+4,0% p.a.).

Natürlich darf man diese Performance nicht 1:1 in der Zukunft erwarten. Vielmehr sollte dem Anleger bewusst sein, dass aufgrund des besonderen Investmentprozesses die Performance deutlich vom Gesamtmarkt abweichen kann. Das zeigt sich auch im aktuellen Jahr 2024, in dem die Wertentwicklung mit knapp 4% (Stand 12.12.) deutlich hinter dem Markt zurückbleibt. Während es auf der Long-Seite viele gute Performancebeiträger gab, gingen einige der Short-Ideen, gerade aus dem Technologiebereich, noch nicht auf und lieferten ein deutliches Minus. Die letzten Jahre zeigen aber das hohe Performancepotential, sobald die vom Fondsmanagement und dem Analystenteam erarbeiteten Investmentideen aufgehen.

Starker Kauf als Fazit

Uns überzeugen die Herangehensweise, die starken Überzeugungen, die Geduld und die dadurch erreichte Performance. Wer einen „anderen“ globalen Fonds sucht, der sich von der Masse der Wettbewerber abhebt, wird mit dem Fidelity Active STrategy Global Fund fündig. Wichtig ist, sich von kurzfristigen Marktabweichungen nicht beirren zu lassen, sondern ebenso geduldig wie das Fondsmanagement mittel- bis langfristig auf das Aufgehen der Investmententscheidungen zu warten. Wir votieren mit Starker Kauf.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Zum Schutz der Interessen der Anteilsinhaber kann die Fondsgesellschaft im Rahmen ihrer Bewertungsstrategie ab einer gewissen Höhe von Mittelzu- bzw. -abflüssen Anpassungen des Nettoinventarwertes nach oben oder unten vornehmen (sog. Swing-Pricing). Details zum evtl. Swing-Pricing sind im Verkaufsprospekt des Fonds veröffentlicht. Da uns die etwaige Anwendung im Vorfeld nicht bekannt ist, können evtl. damit verbundene Effekte auf den Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis hier nicht berücksichtigt werden.