Xtrackers MSCI World Utilities UCITS ETF

Anlageziel des Xtrackers MSCI World Utilities UCITS ETF

Der Xtrackers MSCI World Utilities UCITS ETF ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des MSCI World Utilities Total Return Net Index anknüpft.

MSCI World Utilities TRN Index

Der Index bildet die Wertentwicklung von im MSCI WORLD Index enthaltenen und nach dem Global Industry Classification Standard (GICS®) in die Kategorie Utilities (Versorger) eingestuften Unternehmen nach. Dabei bildet der Index 85% der frei verfügbaren Aktien aus diesem Sektor ab.

Bei dem Index handelt es sich um einen Total Return Net Index. Dieser berechnet die Wertentwicklung der Indexbestandteile unter der Annahme, dass alle Dividenden und Ausschüttungen nach Abzug gegebenenfalls anfallender Steuern reinvestiert werden.

Physische Replikation des Index

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Der Xtrackers MSCI World Materials UCITS ETF investiert in alle oder eine repräsentative Auswahl der Wertpapiere des zugrunde liegenden Index (Optimised Sampling).

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim Xtrackers MSCI World Utilities UCITS ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen zu überprüfen und gegebenenfalls anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Investmentstory

Die Branche der Versorger gilt gemeinhin als defensiv, womit üblicherweise gemeint ist, dass der Sektor nicht so sehr dem üblichen Auf und Ab der Konjunktur ausgeliefert ist. Dies stimmt mittlerweile nur noch zum Teil. Während das Geschäft in den USA immer noch stark reguliert ist und damit relativ gut planbare Erträge erwarten lässt, stehen die Unternehmen des europäischen Versorgersektors - je nach Geschäftsmodell - stärker unter dem Einfluss volatiler Brennstoff?und CO2-Preise und des Wettbewerbs. Zudem spielt die politische Komponente (u.a. Energiewende) insbesondere in Europa eine wichtige Rolle.

Geschäftsmodell im Wandel

Die Geschäftsmodelle der Versorger befinden sich in einem radikalen Wandel und bleiben zudem politisch beeinflusst. Dabei war lange Zeit nicht immer klar, welche geschäftspolitische Richtung genau eingeschlagen werden sollte. Schließlich unterscheiden sich die energiepolitischen Präferenzen der jeweiligen Länder - je nach historisch gewachsenen und geographischen Gegebenheiten (bspw. Verfügbarkeit von fossilen Rohstoffen, Wasserkraft, Sonnenstunden, Wind) und Verbrauchsstrukturen (Industrie, Dienstleistungssektor, privater Verbrauch).

Zur Bekämpfung des Klimawandels und zur Senkung der Importabhängigkeiten zeichnet sich inzwischen jedoch auch auf internationaler Ebene eine klare Politik zur Energiewende ab, die sich zunehmend in den Geschäftsmodellen und Investitionsplänen der Energieversorger widerspiegelt: Sukzessiver Abbau umweltbelastender Kraftwerke und starke Investitionen in Erneuerbaren Energien, Speichertechnologien und regulierte Energienetze.

Titel der Erneuerbaren Energien haben sich gefangen

Die Titel aus dem Segment der „Erneuerbaren Energien“ dürften das Schlimmste hinter sich haben. Bisher belasteten höhere Finanzierungskosten, steigende Investitionskosten und operative Probleme. Neben dem nachlassenden Zinsgegenwind gibt es auch – längerfristige – fundamentale Positivfaktoren. So erwarten wir eine deutliche Zunahme des Anteils Erneuerbarer Energien beim Strommix.

Profiteuer des Booms bei KI und Datencentern

Die zu erwartende steigende Stromnachfrage (insbesondere Ökostrom) spricht ebenfalls für die Titel. Der Stromverbrauch in Europa ist seit 2008 um rd. 10% gesunken. Mit der fortschreitenden Elektrifizierung/ Automatisierung/Digitalisierung ist allerdings (lt. Schätzungen von Goldman Sachs) eine Steigerung von 40-50% in den kommenden 10 Jahren denkbar. Für die USA schätzen Analysten von Morgan Stanley, dass der Stromverbrauch von Rechenzentren von 3 % des gesamten US?Verbrauchs im Jahr 2023 auf ungefähr 10 % bis zum Ende des Jahrzehnts ansteigen wird. Neue – deutlich größere - Rechenzentren dürften auch neue Investitionen in die Infrastruktur notwendig machen.

Einschätzung

Nach einer deutlichen Underperformance in diesem Jahr deutet sich beim Sektor die Wende an. Fallende Strompreise hatten insbesondere die europäischen Titel belastet, während die gestiegenen Renditen verstärkt dem US-Sektor zugesetzt hatten. Bei beiden Belastungsfaktoren hat der Umschwung eingesetzt. Der Sektor ist günstig bewertet und profitiert zudem über die Erwartung einer steigenden Energienachfrage vom KI-Hype. Dies dürfte dem lange ungeliebten Sektor weiteren Auftrieb geben. Wir votieren den Xtrackers MSCI World Utilities UCITS ETF mit Kauf.

Kosteninformation

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.