Xtrackers MSCI World Materials UCITS ETF

Anlageziel des Xtrackers MSCI World Materials UCITS ETF

Der Xtrackers MSCI World Materials UCITS ETF ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des MSCI World Materials Total Return Net Index anknüpft.

MSCI World Materials TRN Index

Der Index bildet die Wertentwicklung von im MSCI WORLD Index enthaltenen und nach dem Global Industry Classification Standard (GICS®) in die Kategorie Materials (Grundstoffe) eingestuften Unternehmen nach. Dabei bildet der Index 85% der frei verfügbaren Aktien aus diesem Sektor ab.

Bei dem Index handelt es sich um einen Total Return Net Index. Dieser berechnet die Wertentwicklung der Indexbestandteile unter der Annahme, dass alle Dividenden und Ausschüttungen nach Abzug gegebenenfalls anfallender Steuern reinvestiert werden.

Physische Replikation des Index

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Der Xtrackers MSCI World Materials UCITS ETF investiert in alle oder eine representative Auswahl der Wertpapiere des zugrunde liegenden Index (Optimised Sampling).

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim Xtrackers MSCI World Materials UCITS ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen zu überprüfen und gegebenenfalls anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Ausgangssituation

Die Bewertung der einzelnen Branchensegmente entwickelt sich auf Basis der schwankenden Gewinne bereits in normalen Zeiten höchst volatil und dreht nicht selten von einer klaren Überbewertung in eine spürbare Unterbewertung. In den letzten Jahren waren immer wieder Metalle und Bergbau stark unter Druck geraten. In diesem Rahmen ist ihr Branchenanteil zu Gunsten der Chemie deutlich gefallen. Das Segment Chemie besitzt inzwischen eine Gewichtung, die so hoch ist wie die der anderen Subsegmente zusammen.

Auch wenn Gewinnbewertungen nach den vorangegangenen Verlustjahren noch geringe Aussagekraft besitzen, haben die grundsätzlichen Relationen Bestand. Das wichtigste Segment Chemie nimmt dauerhaft die höchste Bewertung ein. Gegenüber dem MSCI-Welt besteht insgesamt ein Bewertungsabschlag.

Basismetallpreise

Vor allem langfristig besitzen die Metallpreise gute Perspektiven. Insbesondere der zu erwartende Nachfrageschub durch den Dekarbonisierungstrend wäre hier zu nennen. Aber auch bei den neuen Zukunftstechnologien wie zum Beispiel der Verbreitung des 5G-Mobilfunkstandards spielen Metalle eine wichtige Rolle. Überdies dürfte das inzwischen eingeleitete Infrastrukturprogramm der US-Regierung langfristig das Potential besitzen, die Metallpreise voranzutreiben.

In den letzten Monaten konnten die Metallpreise wieder etwas Boden gutmachen. Einerseits haben sich die Aussichten für das globale Wirtschaftswachstum leicht aufgehellt. Zudem gehen die wichtigen Notenbanken davon aus, dass Konjunktur und Preisentwicklung ihnen demnächst ermöglichen, ihre restriktive Geldpolitik zurückzufahren. Niedrigere Zinsen dürften dann der Wirtschaft den erhofften neuen Anschub geben. Dies wiederum sollte die Grundlage für eine steigende Nachfrage sein. Dementsprechend ist erst im zweiten Halbjahr von größerem Preispotential für die Basismetallpreise auszugehen.

Chemie und Baustoffe

Vor allem die Chemie konnte sich im von Corona belasteten Börsenverlauf grundsätzlich stabil halten und letztendlich outperformen. Die Bauindustrie hingegen entwickelte sich in den letzten Jahren eher im Rahmen des durchschnittlichen Marktniveaus, profitierte zuletzt aber von einer Baukonjunktur, die der allgemeinen konjunkturellen Stimmungsabkühlung trotzte. Beide Subsegmente dürften im weiteren Jahresverlauf von den sich aufhellenden Konjunkturperspektiven profitieren.

Fazit

Die Perspektive für die Branche ist aus struktureller Sicht vor allem langfristig positiv. So besitzen Industriegase großes Zukunftspotential, Baustoffe gehören zu den Gewinnern der Konjunkturprogramme. Das zwischenzeitlich eingetrübte konjunkturelle Umfeld (China, Rezession in Europa) hellt sich auf. U.a. haben sich die Handelsindikatoren für China verbessert und viele konjunkturelle Frühindikatoren weltweit drehen nach oben. Wir heben unser Votum auf „Kauf“ an.

Kosteninformation

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.