Xtrackers MSCI World Information Technology Index UCITS ETF

Der Sektor Informationstechnologie ist mit fast 23% der größte Sektor innerhalb des globalen MSCI World Index. Er untergliedert sich in die Subsektoren Software (Gewichtung: 9%), Hardware (Gewichtung: 6%) und Halbleiter (Gewichtung: 8%). Er wird stark von den US-Unternehmen Apple, Microsoft und Nvidia getrieben, die zusammen ein Gewicht von fast 54% in diesem Sektor besitzen.

Subsektor Software:

Losgelöst von den Geschäftsmodellen einzelner Softwareunternehmen sind Cloudlösungen weiter auf dem Vormarsch und momentan immer noch ein großer Wachstumstreiber. Sie bieten bis auf etwaige Datenschutzprobleme große Vorteile für beide Seiten. Für eine positive Entwicklung der Unternehmensgewinne setzt dies ein gutes konjunkturelles Umfeld voraus. Im Heimatmarkt USA sieht es für den Sektor weiterhin gut aus. So sollte das Wirtschaftswachstum im Jahr 2025 mit 2,0% recht stabil bleiben. Zudem sollte sich auch die konjunkturelle Situation in Europa insgesamt leicht verbessern.

Der größte zukünftige Wachstumstreiber stellt aber die Verwendung von künstlicher Intelligenz (KI) dar, um die Kunden bei einer Vielzahl von Anwendungen zu unterstützen. Dabei darf aber nicht vergessen werden, dass dies zunächst sehr hohe Anfangsinvestitionen in die Hardware (Hochleistungschips, Server, Datenzentren usw.) der einzelnen Unternehmen erfordert, die sich mit den jetzigen bestehenden KI-Anwendungen noch nicht amortisieren lassen. Überhaupt sollte es dauern bis dieser Wachstumstreiber die gesamte Wirtschaft erfasst und sein ganzes Potential ausspielen kann. Erst dann dürfte sich dies signifikant auf die Ertragslage von KI-Anbietern auswirken.

Diese Gemengelage hat dazu geführt, dass die erwarteten Unternehmensgewinne für den MSCI Index Software für das Jahr 2025 von den Analysten in den letzten drei Monaten um mehr als 3% nach unten revidiert worden sind. Somit wird im Jahr 2025 nur noch ein Wachstum von 11,8% erwartet, nach über 15% in 2024.

Subsektor Halbleiter:

Dieser Subsektor ist geprägt durch die beiden US-Unternehmen Nvidia und Broadcom, die zusammen ein Gewicht von fast 66% besitzen, wobei auf Broadcom rd. 15%-Punkte entfallen.

Die starke Outperformance dieses Sektors in den letzten zwei Jahren beruhte auf der Hoffnung überdurchschnittlicher Gewinnsteigerungen gespeist durch den Wachstumstreiber künstliche Intelligenz. Insbesondere die dazu benötigten teuren Hochleistungschips von Nvidia haben diese Erwartungen immer mehr angefeuert. Dies hat auch die Bewertung dieses Sektors in ungeahnte Höhen getrieben.

Dieser Euphorie ist in letzter Zeit einer Normalisierung gewichen. Einerseits gehen die Wachstumsraten der erwarteten Gewinne schon aufgrund des Basiseffekts zurück. Andererseits sollte es länger dauern, bis Anwendungen der künstlichen Intelligenz die gesamte Wirtschaft erfasst haben. Erst dann dürfte sich dies signifikant auf die Ertragslage von KI-Anbietern auswirken. Somit wird es auch mehr Zeit benötigen, bis sich die hohen Investitionen in teure KI-Chips auszahlen werden. Außerdem haben Wettbewerber von KI-Anwendungen wie z.B. DeepSeek aus China in letzter Zeit die Zweifel gemehrt, ob Investitionen in Höhe und Menge in diese Hochleistungschips überhaupt nötig sind.

Fazit

Das Wachstum im Bereich IT dürfte weiter durch KI bestimmt sein. Nichtsdestotrotz verliert die ehemals sehr starke Gewinndynamik im Bereich Halbleiter an Momentum. Dies zeigt sich auch in den Bereichen Software (u.a. Microsoft, SAP) und Hardware (u.a. Apple), die somit nicht in der Lage sind, dies momentan zu kompensieren. Zudem würde auch eine mögliche Eskalation des Handelsstreits zwischen USA und China belasten.

Die Branche ist vor allem langfristig attraktiv. Hohe Cash Flows, solide Bilanzrelationen sowie die Akzentuierung von Shareholder Value charakterisieren den Sektor ebenso wie die Ausrichtung auf Trends, die die Gesellschaft in den nächsten Jahrzehnten bestimmen werden (Cloud, Netzwerkausbau, Digitalisierung Haushalte u. Verkehr).

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten, sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.