Muzinich Enhancedyield Short-Term Fund - R EUR DIS H

Anlageziel des Muzinich Enhancedyield Short-Term Fund

Das Ziel des Muzinich Enhancedyield Short-Term Fund besteht darin, das Kapital zu schützen und attraktive Renditen zu erzielen, die über denen von Staatsanleihen mit ähnlicher Laufzeit liegen. Das Anlageuniversum des Fonds besteht aus kurzlaufenden Investment-Grade**- und hochverzinslichen Unternehmensanleihen (unterhalb Investment Grade), die überwiegend von europäischen und US-amerikanischen Unternehmen emittiert werden und in EUR, USD, GBP oder CHF denominiert sind, wobei der Großteil der Anlagen tendenziell in EUR erfolgt. Etwaige Währungsrisiken werden gegen Euro abgesichert.

Das Fondsmanagement investiert umsichtig und konzentriert sich auf den Kapitalschutz der Investoren. Es sucht solide Unternehmen in dessen Anleihen sie investieren wollen. Dazu setzen sie auf eine fundamentale Bottom-up***-Kreditanalyse mit Schwerpunkt auf der finanziellen Kreditwürdigkeit der Schuldner. Unter Berücksichtigung einer Top-Down-Sicht formt das Portfoliomanagement ein globales und gut gestreutes Investment-Grade-Portfolio. Das Portfolio kann mit bis zu 40% Hochzins-Unternehmensanleihen ergänzt werden, wobei dort der Fokus auf den qualitativ hochwertigsten liegt. Der Anteil der auf Euro und USD lautenden Schwellenländeranleihen ist auf 20% begrenzt.

Die Fondsstrategie kombiniert Investment-Grade- mit hochverzinslichen Anleihen, was zur sogenannten Crossover-Strategie**** führt. Diese Kombination ermöglicht es, Renditen zu steigern und gleichzeitig die Schwankungen zu reduzieren. Zudem können Chancen genutzt werden, die sich durch den Wechsel von Unternehmen zwischen den beiden Rating-Kategorien ergeben. Muzinich ist der Ansicht, dass es eine natürliche Ineffizienz gibt, wenn Anleihen vom Investment Grade-Bereich in den Bereich unterhalb des Investment-Grade-Bereichs des Ratingspektrums wechseln. Dadurch ergibt sich die Möglichkeit, die Rendite im Laufe der Zeit erheblich zu steigern, ohne dass sich das Risiko entsprechend erhöht.

Um die Liquidität der Investments zu gewährleisten, müssen die Anleiheemissionen ein Mindestvolumen von 200 Millionen Euro aufweisen. Die Positionsgröße pro Emittent beträgt maximal 3%, wobei maximal 15 % einer Emission firmenweit gehalten werden können. Je Branche gibt es eine Begrenzung auf maximal 15-20%, mit Ausnahme des Bankensektors, der 25% erreichen kann. Die durchschnittliche Restlaufzeit beträgt maximal 2 Jahre, kann aber je nach Marktlage gelegentlich bis zu 3 Jahren betragen.

* KEINE Garantie, ** Investment-Grade-Rating: Anleihen mit guter Bonitätsnote; *** Bottom-up - „von unten nach oben“: Die Analyse beginnt unten, auf der Unternehmensebene. Erst zum Schluss werden die Aussichten ganzer Branchen, Märkte oder Regionen (Top-Down) in die Betrachtung einbezogen. **** Crossover-Strategie: Durch die ausgleichende Natur dieser beiden Sub-Assetklassen kann eine Kombination von Investment Grade- und Hochzinsanleihen die Wertentwicklungen steigern und gleichzeitig die Schwankungsbreite verringern. Diese Kombination ermöglicht auch, durch Rising Stars und Fallen Angels Chancen zu nutzen, die sich durch die sich zwischen den beiden Rating-Kategorien bewegenden Unternehmen ergeben. Viele institutionelle Investoren sind durch diese „Wanderbewegung“ gezwungen ihre Portfolios umzustellen. In der Regel besitzen Crossover-Anleihen ein Rating von BBB bis BB. Ohne das Risiko signifikant zu erhöhen, verfügen sie über potenziell höhere Erträge.

Muzinich ist eine Investmentboutique, die sich auf Unternehmensanleihen spezialisiert hat. Die Gesellschaft befindet sich in Privatbesitz und bewahrt die Unabhängigkeit im Denken und Handeln für seine Kunden. Muzinich verfügt über einen bewährten und attraktiven Leistungsnachweis von mehr als drei Jahrzehnten im Verwalten von Unternehmensanleihen, ohne den Investmentstil zu ändern.

Uns überzeugt das sehr gute Konzept, das kurzlaufende Unternehmensanleihen mit guter Bonität, unabhängig von den herkömmlichen Begrenzungen eines Vergleichsindex, mit ausgewählten Hochzinsanleihen flexibel kombiniert. Die Flexibilität, in beide Ratingklassen investieren zu können, ermöglicht es, die besten Anlagechancen zu identifizieren und umzusetzen. Durch diese breitere Streuung kann der Muzinich Enhancedyield Short-Term Fund potenziell attraktive Renditen erzielen, während das Risiko begrenzt bleibt.

Wir sind von der Qualität des Fondsmanagement überzeugt und erwarten auch weiterhin eine überzeugende Wertentwicklung des Muzinich Enhancedyield Short Term Fund, gerade auch in den vor uns liegenden Herausforderungen der Kapitalmärkte. Der Muzinich Enhancedyield Short Term Fund eignet sich für Investoren, die nach einer Kombination aus Ertragschancen und geringem Risiko suchen, mit dem Ziel Renditen oberhalb eines Index aus Staatsanleihen mit vergleichbarer Laufzeit zu erwirtschaften. Wir empfehlen Investoren einen Anlagehorizont von mind. 2 Jahren.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Zum Schutz der Interessen der Anteilsinhaber kann die Fondsgesellschaft im Rahmen ihrer Bewertungsstrategie ab einer gewissen Höhe von Mittelzu- bzw. -abflüssen Anpassungen des Nettoinventarwertes nach oben oder unten vornehmen (sog. Swing-Pricing). Details zum evtl. Swing-Pricing sind im Verkaufsprospekt des Fonds veröffentlicht. Da uns die etwaige Anwendung im Vorfeld nicht bekannt ist, können evtl. damit verbundene Effekte auf den Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis hier nicht berücksichtigt werden.