BlackRock Global Funds - European Equity Income Fund

Renditeprämie, Widerstandsfähigkeit und wachsende Ausschüttung

Der Fonds strebt eine Renditeprämie zum Markt, Widerstandsfähigkeit insbesondere in fallenden Märkten und Wachstum der absoluten Ausschüttungen im Laufe der Zeit an. Außerdem hat das Management seit Auflage des Fonds 2010 eine gute Performance erwirtschaftet und konnte den breiten europäischen Markt, gemessen am MSCI Europe, pro Jahr um 0,4%-Punkte übertreffen. Die Dividendenrendite ist insbesondere deshalb attraktiv, weil bei der Titelauswahl neben der Höhe der Dividende auch deren Nachhaltigkeit und Wachstum eine bedeutende Rolle spielt.

Beachtlich gute Partizipation an Aufwärtsmärkten

Der Investmentprozess und das Risikomanagement sind sehr diszipliniert. Daraus resultiert, dass der BGF European Equity Income die Aufwärtsbewegung der europäischen Aktienmärkte von 2013 bis 2015, 2017 und 2019 nicht nur nachvollziehen konnte, sondern sogar übertreffen.

Trotz Herausforderungen stabile Performance

Der Fonds hat sich in den letzten drei Jahren weitgehend im Einklang mit dem Vergleichsindex entwickelt. Trotz einiger Herausforderungen und eines schwierigen makroökonomischen Umfelds, wie der Covid-19-Pandemie und dem Krieg in der Ukraine, hat der Fonds eine stabile Performance gezeigt.

Festhalten am bewährten Investmentprozess

Der Fokus auf sichere, verlässliche und steigende Dividenden führt dazu, dass der Fonds in bestimmten Marktphasen auch mal hinter dem Gesamtmarkt zurückbleibt, z.B. extrem risikofreudige Märkte oder vorübergehende Volatilitätsperioden wie 2022. Es war ein herausforderndes Jahr, da europäische Märkte von einem Sturm aus Ukraine Krieg, Energiekrise und steigender Inflation getroffen wurden. Besonders Versicherungen und Versorger fielen in dem Jahr. Im darauf folgenden Jahr erholten sich sowohl der Fonds als auch die Märkte.

In den letzten drei Jahren hatte der Versicherungssektor den größten negativen Einfluss. Er erscheint dem Fondsmanagement aber weiterhin attraktiv, weil er viel Cash generiert, zuverlässige Dividenden zahlt und tendenziell defensiv ausgerichtet ist. Gleichzeitig erhöhte das Management das Engagement im europäischen Bankensektor, was in den letzten drei Jahren ein wichtiger positiver Beitrag war.

Das Festhalten am bewährten Investmentprozess mit dem Fokus auf ein stabiles Dividendenportfolio bewerten wir positiv, weil dadurch die teils starken Abweichungen wieder aufgeholt werden konnten.

Gut geeignet für volatilere Aktienmärkte

Der Fonds verfolgt im Vergleich zu anderen Dividendenfonds und dem High-Dividend-Index eine relativ defensive Strategie. Angesichts der defensiven Ausrichtung des Portfolios erwarten wir, dass der Fonds in einem rückläufigen Marktumfeld eine bessere Performance erzielen kann.

Für Investoren, die im Kontext diverser Unsicherheitsfaktoren weiterhin von volatilen Aktienmärkten ausgehen, ist der BGF European Equity Income bestens geeignet. Er bietet eine verlässliche Dividende sowie Schutz in Abwärtsmärkten, was ihn zu einer attraktiven Wahl für Anleger macht, die eine ruhigere Reise durch die Aktienmärkte suchen. Uns gefällt die Ausgewogenheit des BGF European Equity Income, der nach niedrig bewerteten Qualitätsaktien sucht und dabei Dividendenrendite und -wachstum gleichermaßen berücksichtigt.

Neuer Co-Portfoliomanager lebt die selbe Investment-Philosophie

Der langjährige Portfoliomanager Andreas Zöllinger hatte schon in 2023 angekündigt, dass er ausscheiden wird. BlackRock hatte also viel Zeit, den am besten geeigneten Kandidaten für seine Nachfolge zu finden. Bereits im Juli 2024 kam Stuart Brown als Co-Portfoliomanager hinzu. Da Zöllinger nicht zu einem Konkurrenten wechselte, sondern sich Ende des Jahres in den Ruhestand verabschiedete, hatten sie eine lange Übergangsphase. Während dieser trafen sie die Entscheidungen gemeinsam mit Brian Hall zu dritt und konnten so einen maximal geschmeidigen Übergang sicherzustellen.

Das zuletzt geführte Manager-Gespräch hat ergeben, dass Stuart Brown die selbe Investmentphilosphie hat und den gleichen Anlageprozess lebt. Er bringt große Expertise im Bereich Industrie, Energie und Versorger mit. Trotzdem haben sich die Manager im Team bewusst dagegen entschieden, diese Sektoren im Portfolio höher zu gewichten. Stattdessen wurden drei andere neue Positionen ins Porfolio gekauft.

Die Performance seit Sommer 2024 ist gut. So schlägt der BGF European Equity Income beispielsweise über 6 Monate sowohl den breiten europäischen Markt als auch den europäischen Dividendenindex und gehört innerhalb der Vergleichsgruppe zum besten Fünftel. Auch mit Blick nach vorne haben wir keine Bedenken hinsichtlich Portfolioveränderungen oder dessen Qualität und bestätigen deshalb das Votum mit „Starker Kauf“.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.