KBI Water Fund

Ziele und Anlagepolitik

Das Anlageziel des Fonds besteht in der Erwirtschaftung der höchstmöglichen Rendite für die Anteilinhaber durch Anlagen in Aktien internationaler Unternehmen, die mindestens 50% ihres Umsatzes im Wassersektor erwirtschaften oder Marktführer in einem wasserbezogenen Geschäftsfeld sind.

Das Fondsmanagement definiert unter Wasser-Investments hier als Hersteller, Dienstleister sowie Betreiber über den gesamten Wasserkreislauf hinweg. Es konzentriert sich auf solche Anbieter, die Lösungen in einer oder mehreren der folgenden vier Kategorien anbieten: Steigerung von Angebot und Zugang, Verringerung von Nachfrage und Abwasser, Verbesserung und Prüfung der Qualität sowie Aufbau und Reparatur von Infrastruktur.

Vorherrschende und beständige Themen des Engagements der Wasser-Strategie sind

KBI Global Investors wurde im Jahr 1980 gegründet und hat sich vor über 21 Jahren auf Lösungen für die nachhaltige und effiziente Nutzung natürlicher Ressourcen spezialisiert. Die Gesellschaft agiert als unabhängige Boutique innerhalb der Amundi-Gruppe (Amundi ist zu 92% an KBI beteiligt, 8% gehören KBI-Mitarbeitern).

KBI Global Investors verfügt derzeit über ein neunköpfiges Team von Investmentexperten, das die Strategien für natürliche Ressourcen verwaltet. Drei der Investmentexperten widmen sich ausschließlich dem Thema Wasser: Catherine Cahill (23 Jahre Branchenerfahrung/15 Jahre im Unternehmen) und Matt Sheldon (20/11) sind verantwortlich für die Entwicklung der Anlagestrategie sowie das tägliche Management der Wasserstrategie. Ergänzt wird das Team durch Martin Conroy (19/19) als Co-Portfoliomanager. Das Team verwaltet in allen Strategien für natürliche Ressourcen insgesamt knapp 5,7 Mrd. Euro.

Nachhaltigkeitsansatz

Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des KBI Water Fund von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen.

Der Fondsmanager berücksichtigt im Rahmen der Investitionsstrategie die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen der Investitionsentscheidung auf Nachhaltigkeitsfaktoren (principal adverse impacts). Der Fokus liegt dabei auf einer Verringerung bestimmter Indikatoren aus den Kategorien Klimawandel, Menschen- und Arbeitnehmerrechte, Biodiversität, Wasser, Abfallwirtschaft und Ressourcenverbrauch.

Außerdem wird eine Mindestquote an nachhaltigen Investitionen erreicht. Das umfasst Wirtschaftsaktivitäten, die gemessen an den Umwelt- und/ oder Sozialzielen einen positiven Beitrag leisten.

Weitergehende und detaillierte Informationen zum Nachhaltigkeitsansatz des Fonds können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.

ESG in jedem Schritt des Investment- Prozesses integriert

Das Fondsmanagement ermittelt im ersten Schritt Unternehmen, die Lösungen für wasserbezogene Probleme anbieten und somit für eines der dringendsten Umweltprobleme unser Zeit. Es werden nur Unternehmen mit einem Umsatzanteil von mehr als 50% mit Wasser oder Marktführer in einem dieser Bereiche berücksichtigt. Ausgeschlossen werden unter anderem Unternehmen, die an der Herstellung von Waffen, Kraftwerkskohle usw. beteiligt sind.

Im zweiten Schritt erfolgt eine fundamentale Analyse für die Unternehmen des Portfolios unter Berücksichtigung von strengen Ertrags- und Risikoaspekten, sowie unter Einbeziehung der ESG-Kriterien Umwelt (E wie für Environment), Soziales (S für Social) und Corporate Governance (G für Governance).

Von der Definition des Themas hin zum Investmentportfolio

Ausgehend von 160 internationalen Unternehmen, die das Fondsmanagement für das Investment-Universum identifiziert hat, investiert der Fonds nach Durchlaufen des Investmentprozesses in rund 30-60 Unternehmen. In der Regel sollen zwischen 60% und 70% des Portfolios sogenannte „Pure-Play-Titel“ sein, also Unternehmen, deren Kernmarkt das Geschäft rund um das Thema Wasser ist.

Wasser wird überall benötigt (Haushalt, Industrie, Landwirtschaft). Das anhaltende Bevölkerungswachstum sorgt für eine steigende Wassernachfrage. Dem gegenüber steht der ineffiziente Umgang mit Wasser sowie ein sinkendes Angebot u.a. durch den Klimawandel. KBI Global Investors gehörten bereits im Jahre 2000 zu einer der ersten Kapitalverwaltungsgesellschaften, die die Chance auf Generierung von Mehrertrag aus Investitionen in Lösungen zur Bekämpfung von Wasserknappheit erkannten. Dies führte dazu, dass KBI Global Investors, als eine der ersten Gesellschaften weltweit, Strategien für Wasserlösungen einführten.

Das erfahrene Fondsmanagement um Catherine Cahill und Matt Sheldon mit seiner langfristigen Investment-Erfahrung, verfügt über eine ausgewiesene Expertise. Das Fondsmanagement wird auch von den anderen sechs Experten des Investment-Teams für natürliche Ressourcen unterstützt. Damit wird ein wichtiger Beitrag bei der Identifizierung von langfristigen Trends im Wassersektor, eine sorgfältige Eingrenzung des Aktienuniversums im Bereich Wasser und die Identifizierung von Unternehmen mit starken Fundamentaldaten, führenden Produkten und attraktiven Bewertungen geleistet.

Überzeugende Wertentwicklung

In 2021 zeigte der Fonds eine sehr starke absolute (+36,1%) sowie relative Wertentwicklung gegenüber seinem Vergleichsindex MSCI ACWI von +8,6%-Punkte. Auch den Durchschnitt der Vergleichsgruppe ließ er um 4%-Punkte hinter sich. Die Mehrheit der wasserbezogenen Unternehmen konnte sich somit in 2021 von ihren Tiefstständen aus dem Vorjahr deutlich erholen. Dies im Wesentlichen, da die Unternehmen sich erfolgreich durch verschiedene Herausforderungen gekämpft hatten - von Lieferkettenproblemen über Arbeitsmarktknappheit bis hin zur Rohstoffinflation.

Die globalen Aktienmärkte waren im Jahr 2022 herausfordernd. Vor diesem Hintergrund erzielte der Fonds eine Wertentwicklung von -10,3% und damit eine Outperformance gegenüber dem MSCI ACWI (-13%) sowie dem Durchschnitt anderer Wasserfonds, der ein Minus von 17% verzeichnete.

Das Jahr 2023 schloss der KBI Water Fund mit einem Zuwachs von 14% abermals vor dem Durchschnitt seiner Mitbewerber (12%) ab. Das Segment Wasser-Infrastruktur leistete den größten positiven Beitrag und hat sich doppelt so gut entwickelt wie der breite Markt MSCI ACWI. Wasser-Technologiewerte erzielten ebenfalls eine positive Rendite, blieben aber hinter der Marktentwicklung zurück.

Im laufenden Jahr konnte der Fonds ein Plus von 16% (Stand 30.11.2024) erwirtschaften. Der größte Wertzuwachs kaum aus dem Segment Wasser-Technologie (+22,96%) und (wie bereits im letzten Jahr) aus dem Bereich Wasser-Infrastruktur (+21,95%). Versorger lieferten zwar einen soliden Ergebnisbeitrag (+8,86%), blieben jedoch aufgrund der gestiegenden Anleiherenditen im ersten Halbjahr hinter den Erwartungen zurück.

Fazit

Die Wasserindustrie sollte von langfristigen Wachstumstreibern wie Urbanisierung, modernisierungsbedürftiger Infrastruktur und einer auf den Wasserschutz ausgerichteten Gesetzgebung profitieren. Der KBI Water Fund investiert in Unternehmen über den gesamten Wasserkreislauf. Das langjährige Fondsmanagement überzeugt durch eine gute Performance des Fonds im Vergleich zum breiten Aktienmarkt sowie einen deutlichen Vorsprung zu seinen Mitbewerbern. Daher votieren wir mit „Starker Kauf“.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Zum Schutz der Interessen der Anteilsinhaber kann die Fondsgesellschaft im Rahmen ihrer Bewertungsstrategie ab einer gewissen Höhe von Mittelzu- bzw. -abflüssen Anpassungen des Nettoinventarwertes nach oben oder unten vornehmen (sog. Swing-Pricing). Details zum evtl. Swing-Pricing sind im Verkaufsprospekt des Fonds veröffentlicht. Da uns die etwaige Anwendung im Vorfeld nicht bekannt ist, können evtl. damit verbundene Effekte auf den Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis hier nicht berücksichtigt werden.