Allianz Thematica

Anlageziel des Fonds

Der Allianz Thematica will langfristiges Kapitalwachstum erzielen. Hierfür wird global in Aktien mit dem Schwerpunkt der Themen- und Titelauswahl investiert.

Megatrends als Grundlage

Globale Megatrends haben ihren Ursprung zumeist in technologischen und sozioökonomischen Faktoren und umfassen strukturelle, oft unumkehrbare Veränderungen. Der demographische Wandel, die Urbanisierung und die Digitalisierung sind häufig genannte Beispiele. Für zielgerichtete Investitionsentscheidungen sind diese Trends jedoch zu langfristig (20 Jahre und länger) und abstrakt. Sie bilden aber die Basis für die aus ihnen entstehenden kürzerfristigen Themen (2 Jahre und länger), die vom Fondsmanagement identifiziert und letztlich mit konkreten Aktien im Portfolio umgesetzt werden (z.B. Abfallentsorgung, Fabrik der Zukunft, Medizintechnik etc.).

Schritt 1 - Auswahl der Themen

Innerhalb des Fonds soll in 5-7 Themen bzw. Themenbereiche investiert werden. Hierfür bedient sich der Fondsmanager der gesamten bei Allianz Global Investors zur Verfügung stehenden Investmentplattform. Für eine Entscheidung sind vor allem folgende Fragestellungen relevant:

Investiert wird in die Themen mit der höchsten Überzeugung des Fondsmanagements. Das Portfoliogewicht pro Thema beträgt zwischen 5% und 25%. Je nach Entwicklung wird ein Austausch von 1 bis 3 Themen pro Jahr anvisiert.

Schritt 2 - Auswahl der Titel

Um die ausgewählten Themen mit konkreten Aktien umzusetzen, ermitteln die Anlageexperten die potentiellen Gewinner der jeweiligen Themenbereiche. Diesem Schritt kommt eine hohe Bedeutung zu, denn nur eine entsprechende Reinheit der selektierten Unternehmen gewährleistet einen hohen Zusammenhang (Korrelation) der Wertentwicklung der Aktie mit dem Trendthema. Deshalb verlassen sich die Analysten hierbei nicht auf die gängigen Brancheneinstufungen der Datenanbieter, sondern definieren das Universum durch entsprechende tiefgehende Analyse der Unternehmen selbst.

Im Ergebnis werden zumeist zwischen 15 und 30 Aktien pro Thema ausgewählt, welche die größte thematische Reinheit und das höchste Kurssteigerungspotential haben. Dabei repräsentiert keine Aktie beim Kauf mehr als 1% des Fondsgewichts, um das Portfolio insgesamt sehr breit diversifiziert und möglichst unabhängig von Einzelwertrisiken aufzustellen.

Nachhaltigkeitsansatz

Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des Allianz Thematica von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen.

Der Fondsmanager berücksichtigt im Rahmen der Investitionsstrategie die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen der Investitionsentscheidung auf Nachhaltigkeitsfaktoren (principal adverse impacts). Der Fokus liegt dabei auf einer Verringerung bestimmter Indikatoren aus den Kategorien Klimawandel, Menschen- und Arbeitnehmerrechte, Biodiversität und Wasser / Abfall / Ressourcenverbrauch.

Außerdem wird eine Mindestquote an nachhaltigen Investitionen erreicht. Das umfasst Wirtschaftsaktivitäten, die gemessen an den Umwelt- und/oder Sozialzielen einen positiven Beitrag leisten.

Ausgeschlossen werden jegliche direkten oder indirekten Investitionen in Unternehmen, die

Ein Ausschluss erfolgt ebenfalls für Unternehmen mit schwerem Verstoß gegen die Prinzipien des United Nations Global Compact.

Weitergehende und detaillierte Informationen zum Nachhaltigkeitsansatz des Fonds können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.

Breite Diversifikation von Themen

Im Gegensatz zu vielen Mitbewerbern, deren Themenfonds sich oft auf technologische Trends fokussieren, gefällt uns die sehr breite Themenauswahl beim Allianz Thematica. Aktuell setzt sich das Portfolio aus den Bausteinen Digitales Leben, sauberes Wasser und Boden, Gesundheitstechnologie, intelligente Maschinen, Infrastruktur und Generation Wellbeing zusammen. Die beiden Erstgenannten kamen im 4. Quartal 2019 neu hinzu und ersetzten die Themen Sicherheit und Einflussfaktor China. Das Thema Infrastruktur ersetzte im 1. Quartal 2021 den Baustein Bildung. Im 4. Quartal 2021 kam das Thema Intelligente Maschinen hinzu.

Zuletzt wurde im 1. Quartal 2024 das Thema Generation Wellbeing aufgenommen und das bisherige Thema Haustier-Ökonomie darin integriert. Dieses neue Thema erschließt das Potenzial einer großen und zunehmend einflussreichen Generation - der Generation Z (alle zwischen 1997 und 2012 Geborenen) und der eng verwandten Millennials (zwischen 1981 und 1996 Geborenen). Ziel ist es, von den sich strukturell verändernden Konsummustern zu profitieren, die durch den sozialen und demografischen Wandel bedingt sind.

Nach der US-Wahl im November wurde das Thema Energie der Zukunft vollständig verkauft. Die Wahlergebnisse und der Anstieg der Zinssätze schaffen nach Ansicht des Fondsmanagements kurzfristig ein Szenario, welches die Fortsetzung der Wachstumsgeschichte von erneuerbaren Energien erst einmal in Frage stellen könnte. Im Zusammenhang mit den Themen, die im Allianz Thematica gehalten werden sollen, wurde entschieden, dass das Thema Energie der Zukunft nicht zu den aussichtsreichsten Themen der kommenden Monate gehört.

Globales Analystenteam

Die Einschätzungen zu den fundamentalen Aussichten der investierten Unternehmen kann nur ein großes, erfahrenes und global aufgestelltes Analystenteam liefern. Dem sehr erfahrenen Fondsmanager Andreas Fruschki stehen alle globalen Ressourcen bei Allianz Global Investors zur Verfügung. Besonders wertvoll erscheint uns dabei das hauseigene Grassroots-Research, welches investigative Marktforschung betreibt. Das kann sehr detaillierte und hochwertige Informationen hervorbringen und so die Aktienauswahl im Portfolio entscheidend unterstützen.

Wertentwicklung seit Auflage gut, zuletzt jedoch gebremst

Rund 8 Jahre nach Auflage ist die Wertentwicklung in Summe gut. Per 18.11.2024 ist ein Plus von 10,9% p.a. zu verzeichnen, vergleichbar mit dem breiten Weltaktienmarkt gemessen am MSCI AC World (11,2% p.a.). Insbesondere im turbulenten Corona-Jahr 2020 hat sich der Fonds deutlich besser entwickelt. Während der MSCI AC World ein Plus von 6,7% aufwies, legte der Allianz Thematica 28,9% zu. Allerdings belastete auf kürzere Sicht die überragende Performance weniger Megacap-Technologie-Titel die relative Entwicklung. Diese sind in einem so breit diversifizierten und auf mehrere Themen ausgerichteten Fonds naturgemäß weniger stark gewichtet.

Votenänderung auf Kauf

Uns überzeugt die Herangehensweise des Investmentprozesses und die in Summe gute bisherige Wertentwicklung. Der klare Fokus auf Pure Play-Titel, also themenreinen Profiteuren der selektierten Trends, und das breite Know-how bei Allianz Global Investors bei thematischen Investments sind überzeugende Punkte. Auf der anderen Seite steht die zunehmende Marktkonzentration. Technologieferne Themen können mit dem Gesamtmarkt aktuell nicht mithalten. Auch ganze Marktsegmente wie die Nebenwerte hinken hinterher.

Wer hier einen breit investierenden Fonds sucht und entsprechend größere Abweichungen zu den gängigen großen Marktindizes in Kauf nimmt, ist mit dem Thematica gut aufgehoben.

Allerdings ist derzeit noch nicht absehbar, wann die Investitionsschwerpunkte des Thematicas wieder stärker vom Markt entdeckt werden. Trotz der absolut positiven Performance von 10% im laufenden Jahr kann es für Anleger, die index- und technologienäher investieren wollen, daher sinnvoll sein, Alternativen zu prüfen. Wir reduzieren daher unser Votum um eine Stufe von Starker Kauf auf Kauf.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.