Amundi DivDAX I UCITS ETF

Anlageziel des Amunid DivDAX I UCITS ETF

Der Amundi DivDAX I UCITS ETF ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des DivDAX® Performanceindex anknüpft.

Der von der Deutsche Börse AG berechnete Index umfasst die 15 Unternehmen des deutschen Leitindex DAX® mit der höchsten Dividendenrendite. Die Dividendenrendite berechnet sich dabei aus der gezahlten Dividende geteilt durch den Schlusskurs der Aktie am Tag vor der Ausschüttung. Dabei werden die Gewichtungen im Index vierteljährlich angepasst und die Zusammensetzung jährlich im September überprüft.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird ein ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Aktien aller Unternehmen enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index befinden – beim Dax zum Beispiel alle 40 Aktien. Dabei ist der Anteil jeder Aktie genauso groß wie ihr jeweiliges Gewicht im Index.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und Details verändern sich im Zeitablauf. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer sich täglich ändernden Marktkapitalisierung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Recht positives Konjunkturbild für den deutschen Aktienmarkt für das Börsenjahr 2025

Das Konjunkturbild für den deutschen Aktienmarkt ist recht vielversprechend. Die US-Wirtschaft hat den Anstieg der US-Leitzinsen um insgesamt 525 Basispunkte robust weggesteckt und dürfte 2024 um 2,7% wachsen. Unsere US-Wachstumsprognose für 2025 haben wir nach dem Wahlsieg von Donald Trump von 2,0% auf 2,3% erhöht, da Trump expansive Maßnahmen wie die Reduzierung der Unternehmenssteuern und die Lockerung der Regulierung plant. Auch für die deutsche Wirtschaft erwarten wir 2025 wieder ein leichtes Wachstum von 0,2%, obwohl Unsicherheit herrscht, wie stark Donald Trump mit der drohenden Einführung von US-Importzöllen die Aussichten für den Welthandel eintrüben wird.

Insbesondere dank der guten Entwicklung der Wirtschaft in den USA ist der von uns für 2024 prognostizierte moderate DAX-Aufwärtstrend robuster verlaufen als erwartet. Mit Blick auf 2025 bekommt der DAX-Index zudem Rückenwind von sinkenden Leitzinsen. Wir erwarten für die US-Notenbank einen Rückgang von 4,75% auf 4,00% bis zum Jahresende 2025, und für den EZB-Einlagensatz dürfte es von 3,25% auf 2,00% nach unten gehen.

DAX-KGV mit 13,2 im Bereich des langjährigen Mittels von 12,9

Ein Blick auf die DAX-Bewertung zeigt, dass die Aktienmärkte frühzeitig antizipiert haben, dass die starken Leitzinserhöhungen der Notenbanken schließlich doch keine Rezessionen im Euroraum und den USA auslösen dürften. So ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis für den DAX von 10 im Herbst 2023 auf 13 Mitte 2024 gestiegen. Seitdem bewegt sich die KGV-Bewertung für den DAX im Bereich von 13, und wir erwarten, dass dieser DAX-Bewertungsparameter sich auch in den kommenden Monaten auf diesem Niveau seitwärts bewegen wird.

Kursschwankungen am deutschen Aktienmarkt sind überraschend gering

Die implizite DAX-Volatilität VDAX stellt dar, welche erwarteten DAX-Kursschwankungen an den Optionsmärkten eingepreist werden. Je höher der VDAX notiert, desto größer ist die Nervosität und Angst der Anleger vor Kursverlusten. In Jahr 2023 bewegte sich der VDAX an 28 Handelstagen über 20 (11% der Handelstage des Jahres). Doch im Börsenjahr 2024 gab es bis zum 25. November dagegen nur drei Handelstage mit einem VDAX größer 20. Die DAX-Kursschwankungen sind damit deutlich geringer, als wir es erwartet hatten.

Doch auch nach der US-Wahl sehen wir weiterhin mögliche Risikofaktoren, die den deutschen Aktienmarkt kurzzeitig bremsen könnten: wieder steigende Leitzinserwartungen und höhere Staatsanleihen-Renditen aufgrund einer hartnäckig hohen Inflation, anhaltende Wachstumsprobleme in China aufgrund einer sich fortsetzenden Immobilienflaute oder der Beginn einer erratischen Politik Donald Trumps mit unerwarteten Plänen beispielsweise in der Handelspolitik. In möglichen schwächeren Marktphasen würden wir Positionen am deutschen Aktienmarkt ausbauen und empfehlen weiterhin eine „neutrale“ Gewichtung deutscher Aktien in einem Aktienportfolio.

Kosteninformation

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.