Amundi SDAX UCITS ETF

DAX-Aufwärtstrend dürfte sich 2025 fortsetzen

Votum: Kauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie im Basisinformationsblatt (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • DAX-KGV mit 13,2 im Bereich des langjährigen Mittels von 12,9
  • Geringe Handelsspanne zwischen Kauf- und Verkaufskurs
  • Physische Index-Nachbildung

17.12.2024

Investmentansatz

Anlageziel des Amundi SDAX UCITS ETF

Der Amunid SDAX UCITS ETF ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des SDAX® Performanceindex anknüpft.

Der SDAX® Index ist der Auswahlindex für 70 kleinere Unternehmen, sogenannte Small Caps. Enthalten sind die klassischen Industriebranchen, darunter Medien, Chemie, Transport, Industrie und Finanzdienstleistungen, die den Werten im Aktienindex MDAX® hinsichtlich Marktkapitalisierung und Orderbuchumsatz nachfolgen.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird ein ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Aktien aller Unternehmen enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index befinden – beim Dax zum Beispiel alle 40 Aktien. Dabei ist der Anteil jeder Aktie genauso groß wie ihr jeweiliges Gewicht im Index.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und Details verändern sich im Zeitablauf. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer sich täglich ändernden Marktkapitalisierung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Wertentwicklung 5 Jahre

Ladevorgang...

Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Amundi Luxembourg S.A.
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Deutschland Nebenwerte
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausschüttend
WKN ETF195
ISIN LU2611732475
Produktgruppe Aktien, Aktienfonds, Aktien-ETFs
Sparplanfähig Ja
VL-fähig Ja
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Performanceabhängige Vergütung -
Laufende Kosten2 0,70%

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Kosten, die nach Angabe der Fondsgesellschaft vom Fondsvermögen im Laufe des Jahres abgezogen werden

Recht positives Konjunkturbild für den deutschen Aktienmarkt für das Börsenjahr 2025

Das Konjunkturbild für den deutschen Aktienmarkt ist recht vielversprechend. Die US-Wirtschaft hat den Anstieg der US-Leitzinsen um insgesamt 525 Basispunkte robust weggesteckt und dürfte 2024 um 2,7% wachsen. Unsere US-Wachstumsprognose für 2025 haben wir nach dem Wahlsieg von Donald Trump von 2,0% auf 2,3% erhöht, da Trump expansive Maßnahmen wie die Reduzierung der Unternehmenssteuern und die Lockerung der Regulierung plant. Auch für die deutsche Wirtschaft erwarten wir 2025 wieder ein leichtes Wachstum von 0,2%, obwohl Unsicherheit herrscht, wie stark Donald Trump mit der drohenden Einführung von US-Importzöllen die Aussichten für den Welthandel eintrüben wird.

Insbesondere dank der guten Entwicklung der Wirtschaft in den USA ist der von uns für 2024 prognostizierte moderate DAX-Aufwärtstrend robuster verlaufen als erwartet. Mit Blick auf 2025 bekommt der DAX-Index zudem Rückenwind von sinkenden Leitzinsen. Wir erwarten für die US-Notenbank einen Rückgang von 4,75% auf 4,00% bis zum Jahresende 2025, und für den EZB-Einlagensatz dürfte es von 3,25% auf 2,00% nach unten gehen.

DAX-KGV mit 13,2 im Bereich des langjährigen Mittels von 12,9

Ein Blick auf die DAX-Bewertung zeigt, dass die Aktienmärkte frühzeitig antizipiert haben, dass die starken Leitzinserhöhungen der Notenbanken schließlich doch keine Rezessionen im Euroraum und den USA auslösen dürften. So ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis für den DAX von 10 im Herbst 2023 auf 13 Mitte 2024 gestiegen. Seitdem bewegt sich die KGV-Bewertung für den DAX im Bereich von 13, und wir erwarten, dass dieser DAX-Bewertungsparameter sich auch in den kommenden Monaten auf diesem Niveau seitwärts bewegen wird.

Kursschwankungen am deutschen Aktienmarkt sind überraschend gering

Die implizite DAX-Volatilität VDAX stellt dar, welche erwarteten DAX-Kursschwankungen an den Optionsmärkten eingepreist werden. Je höher der VDAX notiert, desto größer ist die Nervosität und Angst der Anleger vor Kursverlusten. In Jahr 2023 bewegte sich der VDAX an 28 Handelstagen über 20 (11% der Handelstage des Jahres). Doch im Börsenjahr 2024 gab es bis zum 25. November dagegen nur drei Handelstage mit einem VDAX größer 20. Die DAX-Kursschwankungen sind damit deutlich geringer, als wir es erwartet hatten.

Doch auch nach der US-Wahl sehen wir weiterhin mögliche Risikofaktoren, die den deutschen Aktienmarkt kurzzeitig bremsen könnten: wieder steigende Leitzinserwartungen und höhere Staatsanleihen-Renditen aufgrund einer hartnäckig hohen Inflation, anhaltende Wachstumsprobleme in China aufgrund einer sich fortsetzenden Immobilienflaute oder der Beginn einer erratischen Politik Donald Trumps mit unerwarteten Plänen beispielsweise in der Handelspolitik. In möglichen schwächeren Marktphasen würden wir Positionen am deutschen Aktienmarkt ausbauen und empfehlen weiterhin eine „neutrale“ Gewichtung deutscher Aktien in einem Aktienportfolio.

17. Dezember 2024

Top-Holdings

Ladevorgang...

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Amundi Luxembourg S.A.
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Deutschland Nebenwerte
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausschüttend
WKN / ISIN ETF195 / LU2611732475
Fondsauflage 08.12.2023
Orderannahmezeit Börsenhandel (z.B. Xetra 09:00 - 17:30 Uhr)
Sparplanfähig Ja
VL-fähig Ja
Weitere Anteilsklassen
Kennzahlen per 23.12.2024
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 -1,95% / - / -
Volatilität (3 Jahre)3 -
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Verwaltungsvergütung 0,70%
Performanceabhängige Vergütung -
Laufende Kosten2 0,70%
Laufende Vertriebsprovision4 -

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Kosten, die nach Angabe der Fondsgesellschaft vom Fondsvermögen im Laufe des Jahres abgezogen werden

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

4 Fließt an die Commerzbank AG

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Chancen & Risiken

Chancen

  • Aktien bieten auf lange Sicht überdurchschnittliches Renditepotenzial verglichen mit anderen Anlageklassen
  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Nahezu vollständige Teilhabe an der täglichen Performance des zugrundeliegenden Index
  • ETFs zeichnen sich durch hohe Liquidität und einfache Handelbarkeit aus. Market Maker sorgen für börsentägliche Liquidität bei einer engen Geld-/Brief Spanne und ermöglichen die einfache Handelbarkeit unter normalen Marktbedingungen
  • Der Fonds ermöglicht die Teilhabe an der Entwicklung des deutschen Aktienmarktes und damit eine besonders breite Streuung (Diversifikation) des Fondsportfolios, sodass dieser weniger abhängig von der Entwicklung einzelner Regionen/Branchen ist

Risiken

  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
  • Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie dem Risiko sinkender Anteilspreise, sodass diese möglicherweise bei einem Verkauf nicht mehr dem Wert des investierten Kapitals entsprechen
  • Die vollständige Teilhabe an der täglichen Performance des zugrundeliegenden Index ist nicht garantiert, sodass es zu Abweichungen in der Wertentwicklung kommen kann
  • Es ist möglich, dass sich einzelne Regionen/Branchen besser entwickeln als der Fonds und dass der Fonds unter Umständen nicht oder nur geringfügig in diese investiert ist
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds