Amundi SDAX UCITS ETF

Anlageziel des Amundi SDAX UCITS ETF

Der Amunid SDAX UCITS ETF ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des SDAX® Performanceindex anknüpft.

Der SDAX® Index ist der Auswahlindex für 70 kleinere Unternehmen, sogenannte Small Caps. Enthalten sind die klassischen Industriebranchen, darunter Medien, Chemie, Transport, Industrie und Finanzdienstleistungen, die den Werten im Aktienindex MDAX® hinsichtlich Marktkapitalisierung und Orderbuchumsatz nachfolgen.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird ein ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Aktien aller Unternehmen enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index befinden – beim Dax zum Beispiel alle 40 Aktien. Dabei ist der Anteil jeder Aktie genauso groß wie ihr jeweiliges Gewicht im Index.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und Details verändern sich im Zeitablauf. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer sich täglich ändernden Marktkapitalisierung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Konjunktur im Euroraum ist robuster, als wir es erwartet hatten

Das Konjunkturbild für den deutschen Aktienmarkt hat sich in den vergangenen Monaten deutlich aufgehellt. So hat die US-Wirtschaft den Anstieg der US-Leitzinsen um insgesamt 525 Basispunkte viel besser weggesteckt, als wir es für möglich gehalten haben. Wir haben Anfang März unsere Wachstumsprognose für die US-Wirtschaft für 2024 deutlich von 1,0% auf 2,5% angehoben. Ein bedeutsamer Risikofaktor für DAX-Investoren für das Börsenjahr 2024 – eine drohende US-Rezession – ist damit für uns vom Tisch. Zudem haben wir Mitte Mai auch unsere Prognose für das Wachstum im Euroraum von 0,1% auf 0,7% erhöht.

Dank der besser als erwarteten Entwicklung der Wirtschaft im Euroraum und den USA dürfte der von uns prognostizierte moderate DAX-Aufwärtstrend in den kommenden Monaten deutlich robuster verlaufen als bislang erwartet. Eine ausgeprägte, rezessionsbedingte DAX-Korrektur ist unwahrscheinlich geworden. Zudem bekommt der DAX-Index mittelfristig Rückenwind von sinkenden Leitzinsen. Wir erwarten für die US-Notenbank einen moderaten Rückgang von 5,50% auf 5,25% bis zum Jahresende, und für die EZB dürfte es von 4,0% auf 3,25% nach unten gehen.

DAX-KGV erreicht mit 12,7 das langjährige Mittel von 12,9

Ein Blick auf die DAX-Bewertung zeigt, dass die Aktienmärkte wieder einmal frühzeitig antizipiert haben, dass die starken Leitzinserhöhungen der Notenbanken schließlich doch keine Rezessionen im Euroraum und den USA auslösen dürften. So ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis für den DAX in den vergangenen Monaten bereits von 10,0 auf 12,7 gestiegen.

Kursschwankungen am deutschen Aktienmarkt sind weiterhin überraschend gering

Die implizite DAX-Volatilität VDAX stellt dar, welche erwarteten DAX-Kursschwankungen an den Optionsmärkten eingepreist werden. Je höher der VDAX notiert, desto größer ist die Nervosität und Angst der Anleger vor Kursverlusten. In Jahr 2023 bewegte sich der VDAX nur 28 Handelstagen über 20 (11% der Handelstage des Jahres). Doch im Börsenjahr 2024 gab es bis zum 10. Mai noch keinen Handelstag mit einem VDAX größer 20. Die DAX-Kursschwankungen sind damit deutlich geringer, als wir es erwartet hatten.

Doch auch ohne Rezessionen im Euroraum und in den USA sehen wir weiterhin mögliche Risikofaktoren, die den deutschen Aktienmarkt kurzzeitig bremsen könnten: weiter hohe Leitzinserwartungen aufgrund einer hartnäckig hohen Inflation, eine sich weltweit ausweitende Krise am Gewerbeimmobilienmarkt, anhaltende Wachstumsprobleme in China aufgrund einer sich fortsetzenden Immobilienkrise oder eine steigende Unsicherheit im Vorfeld der Präsidentschaftswahlen in den USA. In möglichen schwächeren Marktphasen würden wir Positionen am deutschen Aktienmarkt ausbauen und empfehlen weiterhin eine „neutrale“ Gewichtung deutscher Aktien in einem Aktienportfolio.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.