klimaVest

Anlagestrategie

Der Fonds wird vorrangig in Vermögenswerte investieren, deren wirtschaftliche Aktivitäten einen positiven und messbaren Beitrag zur Erreichung ökologisch nachhaltiger Ziele leisten, insbesondere solche zur Abschwächung des Klimawandels („climate change mitigation“) und solche zur Anpassung an den Klimawandel („climate change adaption“). Hierbei fokussiert sich der Fonds vorrangig auf wirtschaftliche Aktivitäten, die einen Beitrag zum Übergang zu einer CO2-armen, nachhaltigen Wirtschaft leisten.

Der Fonds ist als ELTIF (European Long Term Investment Fund) in Luxemburg aufgesetzt und ein „Impact-“Fonds. Die geplante Laufzeit beträgt 50 Jahre (2020-2070), zuzüglich 2x5 Jahre optionale Laufzeitverlängerung. Daher sollte der Fonds nur für die langfristigen Vermögensanlage eingesetzt werden.

Der Investitionsfokus liegt schwerpunktmäßig in den Mitgliedstaaten des Europäischen Wirtschaftsraums (EWR) und in den Mitgliedstaaten der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD). Investitionen in weitere Länder können bis zu einer Höhe von 30% des Nettoinventarwerts vorgenommen werden.

Exkurs: ELTIF

Das Anlagevehikel ELTIF (European Long Term Investment Fund) bietet erstmalig einheitliche und europaweit gültige Rahmenbedingungen für Fonds mit dem Ziel, auch privaten und kleineren institutionellen Anlegern Zugang zu langfristigen Beteiligungen zu ermöglichen. Im Vordergrund der europäischen ELTIF-Regulierung steht der Schutz der Anleger durch Produkttransparenz und angemessene Anlageinformationen. ELTIFs unterliegen damit klaren rechtlichen und regulatorischen Rahmenbedingungen und sind depotverbucht. Der ELTIF klimaVest kann nur im Rahmen einer Anlageberatung erworben werden.

Exkurs: Impact

Der Begriff „Impact“ (zu Deutsch – „Wirkung“) beschreibt den Ansatz, einen „positiven und messbaren“ Beitrag zur Erreichung vorne aufgeführter ökologischer Ziele zu erreichen. Impact Fonds setzen sich konkrete ökologische Ziele, wie beispielsweise den Beitrag zur Abschwächung des Klimawandels. Zur Erreichung dieses Ziels müssen Investments:

*Weitere Erläuterungen finden Sie im Abschnitt „Wie können Anleger CO2e-Vermeidung und Messbarkeit nachvollziehen?“

Nachhaltigkeitsansatz

Bitte beachten Sie, dass die Anlagepolitik des klimaVest von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen.

Die Gelder werden in ökologisch nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten investiert. Konkret investiert der Fonds zum Beispiel in Anlagen zur Windkrafterzeugung (sowohl on- als auch offshore), Photovoltaikanlagen, und Wasserkraft. Jedes dieser Investments trägt zur Dekarbonisierung der Energieversorgung bei. Dekarbonisierung bezeichnet die Umstellung der Wirtschaftstätigkeit, speziell der Energiewirtschaft, in Richtung eines niedrigen Umsatzes von Kohlenstoff. Darüber hinaus investiert der Fonds auch in Nachhaltige Infrastruktur, Mobilität und Agrikultur.

Durch Investments in diese Sektoren greift der Fonds weitere Bausteine der EU-Vision zur Klimaneutralität auf. Dies gilt insbesondere einer Umstellung auf eine saubere, sichere und vernetzte Mobilität und den Ausbau von intelligenten Strom- und Energienetzen, um sauberen Strom zu speichern und an Endverbraucher zu bringen. Ausgeschlossen sind Investitionen in fossile Brennstoffe und Nuklearenergie.

Weitergehende und detaillierte Informationen zum Nachhaltigkeitsansatz des Fonds können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.

„RSF-Rahmen“ der Commerz Real als Investitionskriterium

Die Commerz Real hat den „RSF-Rahmen“ entwickelt, mit dem Investments zunächst in Bezug auf ihr Renditepotential, ihre Nachhaltigkeit sowie auf bestimmte formale Kriterien hin geprüft werden:

Jeder dieser Parameter wird dann nach 3 Kriterien geprüft:

Durch dieses Vorgehen werden solche Investments identifiziert, die sowohl attraktive risikoadjustierte Renditen liefern, als auch einen positiven und messbaren Beitrag zu ökologischen Zielen leisten, dies bei gleichzeitiger Einhaltung wesentlicher formaler Kriterien.

Investmentprozess des Klimavest

Für Investmententscheidungen gilt folgender Prozess:

1. Anlageprüfung: Ausschlaggebende Prüfungskriterien sind die wesentlichen objektspezifischen Chance- und Risikotreiber, die prognostizierte Rendite sowie die Bewertung der Investitionsopportunität in das Bestandsportfolio des Fonds

2. Abstimmung mit Risikomanagement: Das Risikomanagement bewertet die Investmentopportunität im Wesentlichen anhand unterschiedlicher Stressszenarien und der Ausfallwahrscheinlichkeiten der involvierten Partner

3. Abstimmung mit Investment Komitee: Vom Portfoliomanagement unter Einbindung des Risikomanagements geprüfte Investmentopportunitäten werden in das Investment Komitee eingebracht, dort abwägend diskutiert und bewertet

4. Investitionsentscheidung durch Rat der Geschäftsführung: Entscheidungen über An- und Verkäufe des Fonds werden aufgrund der Investmentopportunität im Rahmen einer Ankaufsvorlage, der Empfehlung des Investment Komitees, Bewertung des Bewertungsauschusses und Votum des Risikomanagements getroffen.

Wie können Anleger CO2e-Vermeidung und Messbarkeit nachvollziehen?

Aussagen zu „Vermeidung“ oder „Messbarkeit“ von CO2-Emissionen oder ähnliche Aussagen bezüglich CO2 und/oder CO2e sind grundsätzlich im Zusammenhang mit der auf https://klimavest.de/messbar/ erläuterten Methodik zu lesen und zu verstehen. Gemeint ist hier das CO2-Äquivalent, das neben dem Treibhausgas Kohlendioxid (CO2) weitere Treibhausgase wie Methan (CH4), Lachgas (N2O) oder Fluorkohlenwasserstoffe (FKW) berücksichtigt. Zur besseren Lesbarkeit wird hier jedoch der Term CO2 verwendet.

Der messbare Beitrag besteht darin, dass klimaVest die Stromerzeugung aus erneuerbaren Energien fördert und dadurch CO2-Emissionen, die bei der Stromerzeugung aus fossilen Energieträgern entstanden wären, vermieden werden. Die CO2-Vermeidung wird auf Basis von länderspezifischen Vermeidungsfaktoren der Technical Working Group of International Financial Institutions (IFI) basierend auf dem Combined Margin Approach der United Nations Framework Convention on Climate Change (UNFCCC) unter Berücksichtigung von sektorspezifischen CO2-Vorkettenemissionsfaktoren des Umweltbundesamtes berechnet.

Vermeidungsfaktoren sinken perspektivisch aufgrund des voraussichtlich steigenden Anteils an regenerativ erzeugtem Strom im Strommix. Aussagen zur erzielten oder geplanten CO2-Vermeidung sind kein verlässlicher Indikator für tatsächliche zukünftige CO2-Vermeidung. Zielsetzungen können sowohl über- als auch unterschritten werden.

Megatrend Nachhaltigkeit

Die Abschwächung des Klimawandels gehört zu den beherrschenden Themen unserer Zeit. Die EU-Kommission hat mit dem „Green Deal“ ein umfangreiches Gesetzgebungsprogramm mit dem Ziel, ein klimaneutrales Europa bis 2050 zu erreichen, beschlossen. Im Zuge dessen wird eine Emissionssenkung der Treibhausgase in der EU bis 2030 um 55 Prozent angestrebt. Bis 2050 sollen sogar gar keine Netto-Treibhausgasemissionen in der EU mehr produziert werden, sodass klimaneutral gewirtschaftet wird*.

*Ecb.europa.eu (EU-Kommission): „Europäischer Grüner Deal“; Stand Juli 2024. https://ec.europa.eu/info/strategy/priorities-2019-2024/european-green-deal_de

Als weiteren Schritt auf dem Weg zur Klimaneutralität hat die Kommission im Februar 2024 ein neues Klimaziel der EU für 2040 ins Auge gefasst. Sie empfahl eine Verringerung der Nettotreibhausgasemissionen um 90 % im Vergleich zu 1990, was mit den jüngsten wissenschaftlichen Erkenntnissen und den EU-Verpflichtungen im Rahmen des Übereinkommens von Paris im Einklang steht. Das Europäische Parlament und die Mitgliedstaaten werden dieses Ziel erörtern, und die nächste Kommission wird auf dieser Grundlage Legislativvorschläge vorlegen.

*Ecb.europa.eu (EU-Kommission): „Europäischer Grüner Deal“; Stand Juli 2024. https://ec.europa.eu/info/strategy/priorities-2019-2024/european-green-deal_de

Dieser zusätzliche Investitionsbedarf und das gestiegene Interesse an nachhaltigen Investments schaffen Freiräume und Chancen für private Investitionen. Der Bereich erneuerbare Energien und nachhaltige Infrastrukturinvestments bietet langfristige und stabile Cashflows sowie attraktive Renditen. klimaVest war der erste Impact Fonds im europäischen Umfeld, der als offener Sachwert-Fonds für Privatanleger in risikodiversifizierter Form zugänglich gemacht wurde.

Sachwerte als Diversifikationsbaustein

klimaVest investiert in Sachwerte, diese schließen Grundstücke oder langfristige Pachtverträge sowie technische Anlagen und Maschinen ein. Der Fonds plant, solche Vermögenswerte zu erwerben, über einen langen Zeithorizont hinweg zu halten und zu verwalten und dabei einen positiven, messbaren Beitrag zur Erreichung ökologisch nachhaltiger Ziele im Sinne der EU-Taxonomie zu leisten. Durch z.B. langfristige Stromabnahmeverträge ermöglicht der Fonds Zugang zu soliden und langfristigen Cash Flows mit hoher Sicherheit und geringem Ausfallrisiko. Ein Teil der Erträge wird jährlich ausgeschüttet.

Erfolgreiches Geschäftshalbjahr*

In einem schwierigen Gesamtmarktumfeld ist es klimaVest gelungen, weitere Nettomittel in Höhe von 75,6 Millionen Euro zu akquirieren. Dies entspricht einem Anstieg des Fondsvermögens auf rund 1,33 Milliarden Euro zum Stichtag 29. Februar 2024. Besonders erfreulich ist die Steigerung der Jahresrendite auf 4,2 Prozent **, was einer Zunahme von 1,1 Prozentpunkten im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht. Diese Performance verdeutlicht die Stabilität und Attraktivität des Fonds, selbst in volatilen Zeiten.*

Mittel- bis langfristig strebt das Fondsmanagement eine Zielrendite im Bereich von 4,5 Prozent p. a. an.**

* Betrachtung Geschäftshalbjahr vom 01. September 2023 bis 29. Februar 2024 ** Berechnet nach BVI-Methode (ohne Ausgabeaufschlag, Ausschüttung sofort wieder angelegt). Aussagen zur Zielrendite lassen nicht auf zukünftige Renditen schließen.

Energie und Infrastruktur weisen eine geringe Korrelation mit den klassischen Assetklassen wie Aktien und Renten auf und eignen sich somit als Baustein zur Risikodiversifizierung im Portfolio des Anlegers. klimaVest ist aktuell mit 43 Assets in Deutschland, Frankreich, Spanien und Skandinavien investiert (Stand 31.05.24). Weitere Investments befinden sich in der Ankaufsprüfung.

Investition in erneuerbare Energien

Der Markt der erneuerbaren Energien zeichnet sich durch hohe Markteintrittsbarrieren aus. Die Zahl der Anlagen zur Energieerzeugung (Windparks, Solaranlagen etc.) ist limitiert und durch Planungsauflagen begrenzt. Die Zeit von der Konzeption über Planung bis zur Fertigstellung beträgt in der Regel 5-10 Jahre. Daher sind die existierenden Anlagen, in die klimaVest investiert, vor neu auftauchender Konkurrenz „geschützt“ und etwaige konkurrierende Anlagen, die sich in Planung befinden, können beim Einkauf bzw. beim Akquisitionspreis berücksichtigt werden.

klimaVest wendet klare Investment-Guidelines an und wird auch in einem Markt mit steigenden Preisen auf Assets mit soliden risikoadjustierten Renditen abzielen. klimaVest kann durch geografische Diversifikation in Länder investieren, in denen die attraktivsten Assets liegen und durch das vielseitige Know-How über Subsektoren (Windkraft, Wasserkraft, Mobilität etc.) die jeweils attraktivsten Assets identifizieren.

klimaVest beabsichtigt vor allem in größere Parks und Portfolios ab einer Nennleistung von 50 Megawatt (MW), vereinzelt auch in kleinere Parks und Portfolios, zu investieren um eine ausreichende Diversifikation sowohl regional als auch technisch darzustellen. Die Mindestgröße hierfür ist eine Nennleistung von 15 MW je Park/Portfolio. Große Parks zeichnen sich durch niedrige Betriebskosten im Verhältnis zur Stromkapazität aus.

Dies führt zu höheren Betriebsmargen und zu höheren Ausschüttungen an die Anleger als bei kleineren Parks. Diese Sachanlagen bzw. größeren Anlagen sind im aktuellen Marktumfeld ausschließlich institutionellen Investoren vorbehalten und somit für Privatanleger nicht zugänglich.

Commerz Real als erfahrener Manager

Die Commerz Real ist ein Unternehmen der Commerzbank Gruppe, welches über 50 Jahre Markterfahrung im Assetmanagement verfügt und aktuell mehr als 34 Mrd. Euro verwaltet (Stand: 31.05.2024). Das Unternehmen hat über 20 Jahre Erfahrung im Bereich Erneuerbare Energien und Infrastruktur und hat hier bisher über 5 Mrd. Euro investiert.

Die Komplexität von nationalen und internationalen Infrastrukturinvestments erfordert spezialisiertes Know-how. Das Kernteam, das für den klimaVest tätig ist, umfasst derzeit 45 Mitarbeiter und ist überzeugt, auch in einem schwierigen Marktumfeld durch das Partnernetzwerk attraktive Investitionen zu identifizieren. In Zeiten der Unsicherheit werden vor allem stabile und zuverlässige Investoren wie die Commerz Real bei Neuinvestitionen „zum Zuge kommen“.

Rücknahme von Anteilen

Die Anteile werden grundsätzlich börsentäglich durch die Fondsgesellschaft zurückgenommen. Sofern ein Anleger in einem Zeitraum von zwölf Monaten Anteile mit einem Nettoinventarwert von mehr als EUR 500.000 zurückgeben will, muss der Anleger die Anteilrückgaben unter Einhaltung einer Frist von zwölf Monaten durch eine unwiderrufliche Rückgabeerklärung gegenüber der Commerzbank ankündigen. Nach Eingang einer unwiderruflichen Rückgabeerklärung bis zur tatsächlichen Rückgabe sind diese Anteile gesperrt. Der Anleger kann diese Anteile dann weder auf ein anderes eigenes Depot noch auf das Depot eines Dritten übertragen.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.