Deutschland: Early Bird steigt und steigt

Der Early Bird hat im September seinen seit mehr als einem Jahr anhaltenden Aufwärtstrend fortgesetzt und ist von 10 auf 15 Punkte geklettert. Treiber des Anstiegs bleibt die Geldpolitik. Denn der kurzfristige Realzins ist auch wegen der jüngsten Zinssenkungen der EZB inzwischen deutlich niedriger als vor einem Jahr. Zudem ist in den vergangenen Monaten der im letzten Jahr teilweise recht deutliche Gegenwind vom Devisenmarkt abgeflaut. Dies gilt allerdings nicht für die Weltwirtschaft. Zwar haben die drei von uns hierfür berücksichtigten Einkaufsmanagerindizes für die Industrie in den USA, in China und im Euroraum ohne Deutschland im September im Durchschnitt geringfügig zugelegt. Sie sind aber immer noch deutlich niedriger als im langfristigen Durchschnitt und drücken damit für sich genommen den Early Bird nach unten.

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