Fed senkt Zinsen, will aber jetzt langsamer vorgehen
Die amerikanische Notenbank Fed hat heute ihre Leitzinsen erwartungsgemäß um 25 Basispunkte gesenkt, die dritte Zinssenkung in Folge.
Commerzbank Economic Research
18.12.2024
Fed senkt die Zinsen um 25 Basispunkte...
Die US-Notenbank hat auf ihrer heutigen Sitzung eine weitere Zinsenkung um 25 Basispunkte beschlossen, der Zielkorridor für die Fed Funds sinkt damit auf 4,25% - 4,50%. Mit dieser dritten Zinssenkung in Folge hat die Fed den Leitzins um insgesamt 100 Basispunkte reduziert. Beth Hammack, die Präsidentin der Cleveland Fed, stimmte gegen die Senkung. Größere Unzufriedenheit mit der Entscheidung zeigte sich bei den sieben nicht-stimmberechtigten Mitgliedern, von denen immerhin drei unveränderte Zinsen bevorzugten (dies geht aus dem heute veröffentlichten aktualisierten Dot Plot hervor).
Das nach der Sitzung veröffentlichte Kommuniqué enthielt eine interessante Anpassung: Bei der Entscheidung über "Ausmaß und Timing" weiterer Anpassungen werde man die Daten, den sich entwickelnden Ausblick und die Risikoabwägung berücksichtigen. Bisher sprach die Fed nur von weiteren Anpassungen. Dies deutet darauf hin, dass die Fed die Leitzinsen künftig nicht mehr auf jeder Sitzung senken dürfte.
... und hält nächstes Jahr nur noch 2 Schritte für angemessen
Die aktualisierten Projektionen der Sitzungsteilnehmer lassen für 2025 nur noch auf 50 Basispunkte an weiteren Zinssenkungen schließen. Laut Dot Plot, der Einschätzung der Sitzungsteilnehmer hinsichtlich des angemessenen Zinspfads, wird per Jahresende im Mittel ein Leitzins von 3,9% erwartet. Im September ging man noch von 3,4% aus (der Dot Plot bildet den auf eine Nachkommastelle gerundeten Mittelwert des Leitzinskorridors ab, siehe Chart). Damit hat die Fed zwei der vier bisher für 2025 avisierten Zinssenkungen vom Tisch genommen.
Die größte Änderung bei den Projektionen betrifft die Inflation: Die Fed-Oberen gehen für nächstes Jahr von nur einem leichten Rückgang der Inflation aus: Nach 2,8% im Q4.2024 wird die Inflation wohl nur auf 2,5% (September-Projektion: 2,1%). Die Kernrate soll dann bei ebenfalls 2,5% liegen (bisher: 2,2%). Erst 2027 soll die Inflation das Ziel von 2% erreichen.
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